中证网讯（记者 吴玉华）12月18日，西南证券在重庆召开“科技·改革·创新——资本市场赋能新质生产力发展论坛”。西南证券首席经济学家叶凡在论坛上表示，2025年我国经济或呈现前高后稳走势，全年有望实现4.5%-5%的增速；2025年政策对资本市场的支持有望持续加力，预计A股整体震荡趋涨。
在叶凡看来，2025年中国的经济形势依然会延续今年的状态，5%左右的经济增速依然是努力的目标。具体而言，在2024年三季度后一揽子政策陆续落地，政策效果在2025年上半年将持续释放，受基数效应及上半年政策叠加效果影响，2025年经济或呈现前高后稳走势，单季度最高增速或出现在二季度，有望突破5%，全年有望实现4.5%-5%的增速。
政策层面，叶凡表示，中央经济工作会议提出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。他认为，赤字率仍有提升空间，2025年在3%赤字率的基础上进一步上调的可能性较大，预计全年预算赤字率有望突破3.5%。预计2025年超长期特别国债发行规模将在1.5万亿元-2万亿元，支持重点或为“两重”领域。对于资本市场和实体经济投资而言，还是货币宽松的环境。明年无论是降准还是降息都是可以期待的，预计明年全年降准100BP左右，明年降息仍有可能，预计全年降息25bp到40bp。
叶凡认为，2025年政策对资本市场的支持有望持续加力。目前A股市场估值不高，美债利率趋于下行，外资有望逐渐回流，市场信心有望持续受到提振，2025年预计A股整体震荡趋涨。结构上建议关注两条主线：第一，内需消费链条，包括食品饮料、社会服务等板块；第二，新能源供给侧政策效应初显，有助于产业中游利润回暖，建议关注电池、光伏组件等板块。
中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报·中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。
方正阀门集团股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市网上路演
